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上交所確認:科創板首批三家成功過會!平均排隊58天

日期:2019-06-10 標簽:管理員 來源:投資界

      萬眾矚目下,科創板迎來開門紅,首批三家企業全部過會。


      平均排隊58天,利潤不足兩千萬.....這三家企業的過會突破IPO常規法則,讓我們親眼見證了一次歷史。


      6月5日下午13點,上海證券交易所召開科創板上市委2019年第一次審議會議,審議微芯生物、安集科技、天準科技3家企業發行上市申請, 而這3家企業分別屬于生物醫藥、半導體、高端裝備。


      最終結果令人振奮,首批上會3家科創板企業均過會。

      成功率100%!


      科創板首批3家全過會


      這三家拔得頭籌的企業背后有多家明星VC/PE坐鎮。


      今天下午,上會審議企業的創始人都處于“失聯”狀態,各家投資機構也在焦急等待結果。



上交所確認:科創板首批三家成功過會!平均排隊58天


      對這三家企業而言,今天下午迎接的是一場意義非凡的“考試”。


      參加上市委首秀的共有5名“考官”,分別是陳瑛明、周芊、陳春艷、郭靂、祝小蘭。其中陳瑛明是上海市瑛明律師事務所首席合伙人,周芊是浙江證監局稽查一處處長,陳春艷是基金業協會秘書長,郭靂是北京大學法學院黨委書記、副院長、教授,祝小蘭為德勤華永會計師事務所合伙人。


      “考官們“重點關注審核機構的審核問詢是否有重大遺漏、發行人及中介機構的回復是否充分、審核機構所形成的初步意見的形成過程和判斷依據是否合理,相關信息披露文件是否有利于市場判斷和投資者決策角度,發揮把關和監督職能。


      參與審核的上市委對招股說明書等信息披露文件也會進行審閱,提出需要問詢發行人和中介機構、提交上市委會議討論的問題,但需要避免對發行人信息披露文件進行不必要的全面重復性審核。


      根據證監會公告,上交所將結合上市委的審議意見決定企業是否上市,若同意發行上市,則報送證監會履行發行注冊程序;若決定終止發行上市審核,則將按規定終止上市程序。


      也就是說,如果上交所同意這三家公司發行上市,那它們距離注冊及發行上市就不遠了。


      最終,三家企業集體過會,可喜可賀。除了上述成功過會的三家企業之外,截止目前共有9家企業獲批上會,第二批和第三批企業將分別于本月11號和13號接受上市委審核,這些企業分別包括福光股份、華興源創、睿創微納、瀾起科技、天宜上佳、杭可科技。


      微芯生物:


      本來要2020年才能去申


      這家率先沖關三輪問詢的企業,上市底氣十足。


      微芯生物于2001年由魯先平和幾位不同領域的學者共同創立,2002年,建立了基于化學基因組學的集成式藥物發現與早期評價平臺,從事小分子藥物的原創研發。


      目前共經歷過8輪融資,在一級市場的估值已達50億-60億元,其投資方包括祥峰投資、深創投、同創偉業、招銀國際等國內知名投資機構。

作為國內知名創新藥研發企業,其用于治療復發及難治性的外周T細胞淋巴瘤的首款1類創新藥——西達本胺已于2014年獲批上市,且于2017年被列入國家醫保目錄。其研發的糖尿病治療候選藥物西格列他鈉、抗腫瘤藥西奧羅尼以及西達本胺的第2個適應癥——乳腺癌治療3款創新藥有望于2019年在中國獲批上市。


      實際上,微芯生物是不符合傳統A股上市標準的,背后投資方之一是德同資本。德同資本合伙人邵俊曾表示,微芯生物在新藥企業中很牛,有原創國家一類新藥并且獲得國家專利金獎,企業多年投入研發、不斷積累創新終于開始有盈利了,但是還是無法彌補歷年研發投入導致的虧損,它也是第一批30家申報的公司里面研發投入最高的,超過50%,如果按照以前的規則,大概至少要到2020年才能去申報。


      業內分析,微芯生物只所以能如此快速上會一大原因是企業回復問詢質量較高,回復節奏較快。公司不僅第一個完成了二輪問詢,二輪和三輪問詢回復的披露時間也僅僅間隔了5天。整體來看,微芯生物走過三輪問詢只花了不到2個月的時間。

      安集微電子:


      沖刺科創板半導體概念第一股


      該公司是近期A股大熱的國產芯片概念股之一。


      安集微電子也是上海第二家申請科創板上市獲受理的公司,其主營業務為關鍵半導體材料的研發和產業化。目前公司產品包括不同系列的化學機械拋光液和光刻膠去除劑,主要應用于集成電路制造和先進封裝領域。自去年10月開始接受IPO輔導后,安集微電子于今年轉戰科創板。


      這家企業的主要亮點是,它是目前國內唯一實現集成電路領域高端化學機械拋光液量產的高新技術企業,特殊之處在于打破了美國和日本對全球化學機械拋光液市場的壟斷,實現了進口替代。


      安集微電子擁有的“國家隊”背景也引發市場關注。從股權結構來看,安集微電子最大的股東為Anji Cayman,為境外股東,占發行前股份比例為56.6%,為公司的境外控股股東,分別由RUYI、北極光、東方華爾等8名股東持股。

      除了Anji Cayman外,公司前十名股東還包括國家集成電路基金、張江科創、大辰科技、春生三號等。值得注意的是,財政部、國開金融、中國煙草總公司分別持有國家集成電路基金約36.5%、22.29%和11.14%股份。而張江科創的股東為上海張江(集團)有限公司,中興通訊則是春生三號的最大股東。


      天準科技:


      從新三板轉戰科創板


      在首發過會的三家企業中,天準科技從受理到上會時間用時最短,其受理時間位4月2日,上會時間是6月5日,間隔為64天。


      該公司以機器視覺為核心技術,專注服務于工業領域客戶,主要產品為工業視覺裝備,包括精密測量儀器、智能檢測裝備、智能制造系統、無人物流車等,產品功能涵蓋自動化生產裝配、智能倉儲物流等工業領域多個環節。


      招股書顯示,在報告期內,天準科技來源于蘋果公司及其供應商(包括經銷模式最終客戶)的收入合計占比分別為49.98%、67.99%及76.09%,對蘋果公司及其產業鏈的銷售集中度較高。


      5月27日的回應中,天準科技表示,公司已積極采取多種措施保證公司業務穩定性和持續經營能力,減少未來蘋果公司可能發生的單一產品銷量下降對公司的不利影響。


      天準科技背后有不少上市公司。招股書顯示,東吳證券股份有限公司做市專用證券賬戶持有公司2.05%股份,蘇州工業園區原點正則貳號創業投資企業(有限合伙)則持有公司0.71%股份。在原點正則背后,是譽衡藥業、北京首鋼等股東。

      天準科技也是目前申請在科創板上市的公司中唯一一家采用第三套標準的企業。根據招股書,天準科技采用的上市標準為:預計市值不低于20億元,最近一年營業收入不低于3億元,且最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于1億元。


      自2015年8月起,天準科技就在新三板掛牌。2017年底,天準科技公告稱,因公司長期戰略規劃及業務發展的需要,經管理層慎重考慮,公司擬申請公司股票在股轉系統終止掛牌。到了12月25日,公司公告稱,已經向中國證監會江蘇監管局報送了首次公開發行股票并上市的輔導備案申請材料。2018年1月,公司就停止在新三板掛牌。


      人民幣基金VS美元基金:


      誰才是科創板贏家?


      科創板給創投行業退出打開了一扇新的大門,有多少企業正在或者準備上科創板,儼然已經成為判斷投資機構2019成績單的一大標準。


      深創投董事長倪澤望曾表示,科創板受理企業背后出現眾多本土創投的身影,尤其是深創投、達晨、松禾資本等機構,科創板對于深圳的人民幣基金而言是一波新的機會。而且,科創板也會讓以互聯網投資為主導的風險投資,轉變為以技術創新為主導的風險投資。


      但另一方面它也暗藏挑戰,對中國創投行業而言,科創板的開啟可能將加速整個行業的洗牌。


      近日,達晨財智執行合伙人肖冰在接受創業家采訪時就表示,中國資本市場在不斷變化,科創板推出一段時間后可能會對消費互聯網和商業模式創新的企業抱有更強的包容性,同時創業板也會進行改革。


      肖冰認為,單純推科創板,對創投機構的意義無非是每年多幾個項目上市,退出渠道更通暢。而如果全面實行注冊制,將會發生根本性的變化,美元基金的優勢可能會更明顯。


      在他看來,當不再控制發行節奏和價格,優秀的公司將會有更高的溢價。“資本市場的整體估值體系也將發生重大變化,這將對人民幣基金造成很大的沖擊。可能投資的項目在IPO數量上占據很大優勢,但最終的回報率不一定高。”


      不過,VC/PE還是滿懷信心。十年一輪回,2009年創業板登場,中國本土創投迎來IPO豐收,這一次,我們拭目以待。

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